La Reserva Federal mantiene las tasas estables en medio de la incertidumbre arancelaria y la presión de Trump
Powell enfatizó la necesidad de evitar un recorte prematuro que pueda reavivar la inflación o un retraso que dañe el mercado laboral. "Queremos actuar de manera eficiente. Si actuamos demasiado pronto, podríamos no controlar la inflación; si actuamos tarde, podríamos causar un daño innecesario al empleo", afirmó.
El presidente de la Reserva Federal de EEUU, Jerome Powell
La Reserva Federal (FED) decidió mantener las tasas de interés en un rango de 4,25% a 4,5% durante su quinta reunión consecutiva, según informó el comunicado oficial de la FED.
La reunión, celebrada este miércoles, reflejó las crecientes tensiones dentro del banco central mientras evalúa el impacto de los recientes aranceles que están próximos a efectivizarse sobre la inflación y la economía.
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Una decisión no unánime
Sin embargo, la decisión no fue unánime: dos miembros, Michelle Bowman y Christopher Waller, ambos designados por Trump, abogaron por un recorte inmediato de un cuarto de punto, marcando un quiebre inusual en el consenso del comité de fijación de tasas. Esta fue la primera vez desde 1993 que más de un miembro de la junta disintió y desde 2020 que más de un funcionario votó en contra del presidente de la FED, Jerome Powell.
Powell enfatizó la necesidad de evitar un recorte prematuro que pueda reavivar la inflación o un retraso que dañe el mercado laboral. "Queremos actuar de manera eficiente. Si actuamos demasiado pronto, podríamos no controlar la inflación; si actuamos tarde, podríamos causar un daño innecesario al empleo", afirmó.
El disenso de Bowman, quien anteriormente defendía políticas monetarias más restrictivas, y de Waller, quien expresó preocupaciones sobre tasas excesivamente altas para una economía con inflación contenida, destaca un cambio en el panorama interno de la FED.
Waller, considerado un posible sucesor de Powell en 2026, había señalado semanas atrás su apoyo a un recorte, argumentando que las tasas actuales podrían ser demasiado restrictivas.
El contexto económico
El contexto económico es complejo. Los aranceles impuestos por la Administración Trump han generado incertidumbre sobre cómo se distribuirán los costos entre importadores, minoristas y consumidores. Aunque las empresas han acumulado inventarios para mitigar el impacto inicial, algunos economistas advierten que los márgenes más ajustados podrían forzar aumentos de precios, lo que mantendría la inflación por encima del objetivo del 2% de la FED por quinto año consecutivo.
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En esa línea, Richard Clarida, exvicepresidente de la FED, señaló que los aranceles ya están impactando ciertos índices de precios, aunque los precios de los servicios han ayudado a contener la inflación general.
Señales mixtas
Los datos económicos recientes muestran señales mixtas. El PIB del segundo trimestre creció un sólido 3,0%, superando las expectativas, pero la demanda privada se desaceleró al 1,2%, frente al 1,9% del trimestre anterior. Esta ralentización, atribuida a un menor crecimiento de la fuerza laboral y al impacto de los aranceles, refuerza la cautela de la FED.
La Administración Trump, por su parte, ha intensificado la presión sobre la FED, criticando su enfoque cauteloso y atribuyéndole el aumento de las tasas hipotecarias.
Asesores como el secretario del Tesoro, Scott Bessent, han argumentado que la FED debería recortar tasas, citando los recortes realizados entre septiembre y diciembre de 2024.
Además, el mismo presidente Donald Trump predijo un recorte en septiembre, aunque Powell evitó comprometerse: "No hemos tomado decisiones sobre septiembre. No lo hacemos con antelación".
El dilema de la FED
Como señaló Clarida, si los datos económicos continúan mostrando tendencias contradictorias, Powell podría optar por mantener las tasas estables en las próximas reuniones, evitando decisiones arriesgadas en un entorno de incertidumbre.
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